Mặc dù Tổng thống Donald Trump luôn khẳng định rằng nước Mỹ sẽ hưởng lợi khi giá dầu tăng cao, nhưng thời khắc quyết định đối với cả cuộc chiến và thị trường năng lượng đang đến rất gần; ông buộc phải kết thúc xung đột nhanh chóng hoặc sẽ bị chính chi phí năng lượng ngất ngưỡng ép buộc phải làm điều đó. Thị trường dầu mỏ có thể không mang tiếng đáng sợ như thị trường trái phiếu, nhưng nó có khả năng “uốn cong” ý chí của các chính trị gia một cách tàn nhẫn không kém. Tuần này, Nhà Trắng đã có được chút không gian để thở nhờ việc xả kho dự trữ khẩn cấp và sử dụng các đường ống dẫn dầu bỏ qua eo biển Hormuz, nhưng thời gian bù thêm này chỉ được tính bằng ngày chứ không phải bằng tuần, và chắc chắn ông Trump không có nhiều tháng để chờ đợi.
Theo dự báo, thị trường dầu mỏ sẽ cộng thêm từ 3 đến 6 USD mỗi thùng vào mức giá niêm yết cho mỗi ngày cuộc chiến tiếp diễn, tương đương mức tăng 15 đến 30 USD mỗi tuần; điều này có thể chịu đựng được trong một hoặc hai tuần tới, nhưng nếu kéo dài hơn, nền kinh tế thế giới sẽ bắt đầu chịu tổn thương nghiêm trọng. Hiện tại, Nhà Trắng gần như đã tung ra mọi quân bài có thể, từ việc đề nghị Quốc hội bỏ thuế nhiên liệu liên bang, cho phép các bang tạm ngừng thu thuế xăng dầu hay nới lỏng các quy định môi trường, nhưng tất cả chỉ là giải pháp tình thế trong nước. Một công cụ cực đoan khác là lệnh cấm xuất khẩu dầu và sản phẩm tinh chế của Mỹ có thể giúp giảm giá nội địa nhưng sẽ đẩy giá toàn cầu lên cao và đây sẽ là một sai lầm khủng khiếp. Giải pháp bền vững duy nhất là mở lại eo biển Hormuz, nhưng thực tế cho thấy các tàu chở dầu sẽ không ra khơi trở lại cho đến khi xung đột kết thúc, và điều này phụ thuộc rất lớn vào việc liệu Tehran có chấp nhận một thỏa thuận ngừng bắn hay không.
Dù vậy, tình hình hiện tại chưa hoàn toàn là một kịch bản đen tối vì tác động của cuộc chiến lên kinh tế toàn cầu cho đến nay vẫn ở mức tối thiểu khi giá dầu WTI của Mỹ vẫn chưa có ngày nào đóng cửa trên ngưỡng 100 USD trong năm nay. Để một cuộc khủng hoảng thực sự lộ diện, giá dầu cần phải duy trì ở mức cao trong một thời gian dài, nhưng hiện tại thị trường điện lực — cốt lõi của cuộc khủng hoảng năm 2022 — vẫn chưa có phản ứng tiêu cực đáng kể và kỳ vọng lạm phát tại các quốc gia giàu có vẫn ổn định. Nếu cuộc chiến kết thúc trong vài ngày tới, nền kinh tế toàn cầu sẽ sớm phục hồi và quên đi biến cố này vào giữa năm. Thị trường cũng đã cho thấy phản ứng nhạy bén khi giá dầu lập tức giảm hơn 10% chỉ sau một thông tin nhầm lẫn về việc tàu chở dầu đã vượt eo biển Hormuz, cho thấy giá cả có thể hạ nhiệt nhanh thế nào nếu dòng chảy giao thương được khơi thông.
Tuy nhiên, nếu dầu tiếp tục tăng giá, thị trường sẽ tự giải quyết vấn đề bằng cách “hủy diệt nhu cầu”, tức là giá cao đến mức người tiêu dùng buộc phải ngừng sử dụng. Nếu sự sụt giảm nhu cầu này xảy ra ở các nền kinh tế lớn như Đức thay vì các quốc gia nhỏ, rủi ro cho tăng trưởng toàn cầu sẽ rất lớn. Ban đầu, ông Trump đặt mục tiêu cuộc chiến kéo dài từ bốn đến năm tuần, và khi tuần thứ ba chuẩn bị bắt đầu, chi phí năng lượng vẫn còn trong tầm kiểm soát nhưng rủi ro lạm phát đang tích tụ theo từng ngày. Nếu xung đột kéo dài sang tháng 4 và tháng 5, kịch bản sẽ trở nên cực kỳ tồi tệ với giá dầu chạm mức không tưởng, buộc các chuyên gia phải hạ dự báo GDP và đối mặt với rủi ro đình lạm (stagflation) thực sự. Nhà Trắng chắc chắn hiểu rõ sức mạnh của thị trường dầu mỏ, điều được thể hiện qua việc các thành viên nội các liên tục xuất hiện trên truyền hình để nỗ lực trấn an và hạ nhiệt thị trường.
Theo Bloomberg
