Thị trường vàng thế giới đang trải qua giai đoạn biến động phức tạp khi bị kẹt giữa các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự mạnh. Dù mức 4.700 USD/ounce vẫn đang đóng vai trò là bệ đỡ tạm thời, nhưng kim loại quý này vẫn chưa thể bứt phá qua ngưỡng 4.800 USD/ounce. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc đồng USD đang chiếm ưu thế như một tài sản trú ẩn an toàn thay thế, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị tại Trung Đông vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
Áp lực lãi suất và nỗi lo lạm phát
Các chuyên gia phân tích từ FXTM nhận định, xung đột kéo dài tại Iran đã dập tắt hy vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Thay vào đó, giá dầu tăng cao đang làm dấy lên lo ngại về các cú sốc lạm phát mới, buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Việc lãi suất giữ ở mức cao được coi là “tin xấu” đối với một tài sản không sinh lời như vàng, bất chấp tâm lý né tránh rủi ro đang bao trùm thị trường. Hiện tại, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào cuối năm đã giảm xuống dưới mức 40%.
Sự bất định trong bộ máy lãnh đạo Fed
Thêm vào sự phức tạp của chính sách tiền tệ là quá trình chuyển giao quyền lực tại Fed. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã bắt đầu quá trình phê duyệt ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed mới. Tuy nhiên, khả năng ông được xác nhận trước khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào giữa tháng 5 là rất thấp, tạo ra một khoảng trống bất định về định hướng điều hành trong ngắn hạn.
Cấu trúc kỹ thuật và xu hướng dài hạn
Về mặt kỹ thuật, vàng vừa chấm dứt chuỗi 4 tuần tăng điểm liên tiếp, đóng cửa quanh mức 4.716 USD/ounce. Nếu giá không giữ được mốc 4.700 USD, thị trường có khả năng sẽ chứng kiến một đợt bán tháo về các vùng sâu hơn như 4.600 USD hoặc thậm chí 4.450 USD. Ngược lại, nếu duy trì được đà tích lũy, các nhà đầu tư có thể kỳ vọng giá hướng tới vùng 4.870 – 4.900 USD.
Mặc dù triển vọng ngắn hạn có phần ảm đạm, ông Ole Hansen, Trưởng chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, vẫn giữ cái nhìn lạc quan về dài hạn. Ông cho rằng khi các căng thẳng địa chính trị lắng xuống, sự chú ý của nhà đầu tư sẽ quay trở lại với các yếu tố cấu trúc hỗ trợ vàng, đặc biệt là tình hình tài chính công của Mỹ với gánh nặng nợ ngày càng tăng do chi tiêu quân sự và các chính sách thuế quan.
Tuần lễ của các ngân hàng trung ương
Tuần tới sẽ là thời điểm then chốt khi không chỉ Fed mà hàng loạt ngân hàng trung ương lớn như Ngân hàng Nhật Bản, Anh, Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đồng loạt họp chính sách. Thị trường dự đoán các cơ quan này sẽ giữ thái độ chờ đợi do những hỗn loạn tại Trung Đông. Đồng thời, dữ liệu GDP quý 1 và báo cáo Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ sắp công bố sẽ phản ánh rõ nét tác động của chiến tranh đối với giá cả tiêu dùng, từ đó định hình bước đi tiếp theo của thị trường vàng.
#giavang
