Giá vàng giao ngay hiện giao dịch quanh mức 4.074,70 USD/ounce (tương đương 130 triệu đồng/lượng).
Dù vẫn giữ được trên ngưỡng hỗ trợ tâm lý 4.000 USD, giá vàng hiện đã lùi sâu khỏi vùng kháng cự 4.200 USD – nơi đã chặn đứng đà phục hồi gần nhất của kim loại quý này.
Động lực từ Fed và dữ liệu kinh tế đảo chiều
Tâm lý thị trường đối với nhóm kim loại quý đã trở nên kém tích cực hơn rất nhiều so với thời điểm ngay sau khi báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ được công bố vào thứ Năm tuần trước.
Ban đầu, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp chỉ tăng 57.000 việc làm trong tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,2%, đồng thời số liệu hai tháng trước đó (tháng 4 và tháng 5) bị điều chỉnh giảm tổng cộng 74.000 việc làm. Thông tin này từng hỗ trợ giá vàng tăng mạnh do giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ bớt quyết liệt hơn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, vị thế mua ròng đã nhanh chóng suy yếu khi:
- Giá dầu thô tăng vọt làm dấy lên lo ngại về lạm phát trở lại.
- Biên bản cuộc họp của Fed cho thấy các quan chức ngân hàng trung ương vẫn đặc biệt lo ngại về tình trạng lạm phát dai dẳng.
Hệ quả là kỳ vọng lãi suất ở thị trường ngắn hạn đã lập tức định giá lại theo hướng “cao hơn trong thời gian dài hơn” (higher-for-longer). Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,5812%, kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,2182%, và chỉ số DXY (đo lường sức mạnh đồng USD) chạm mức 101,18 – mức cao nhất kể từ ngày 2/7.
Biến động tại Eo biển Hormuz và “kịch bản kép” đối với vàng
Tình hình tại Eo biển Hormuz hiện được giới quan sát đánh giá là vẫn mở cửa lưu thông nhưng đối mặt với rủi ro bị tấn công cao. Căng thẳng bùng phát sau khi Mỹ cáo buộc Iran tấn công 3 tàu thương mại tại khu vực này. Lực lượng quân đội Mỹ sau đó đã tiến hành một đợt không kích đáp trả vào Iran, ngay sau tuyên bố của Tổng thống Donald Trump rằng thỏa thuận ngừng bắn đã “chấm dứt”.
Phản ứng trước thông tin trên, giá dầu thô thế giới bùng nổ mạnh mẽ:
- Dầu WTI tại Mỹ tăng vọt 6,45% lên 74,93 USD/thùng.
- Dầu Brent Biển Bắc tăng 6,18% lên 78,73 USD/thùng.
Sự leo thang này đã thắt chặt mối liên kết giữa rủi ro địa chính trị, lạm phát năng lượng, lợi suất trái phiếu và đồng USD. Đối với vàng, tác động lần này không đơn thuần mang lại dòng vốn trú ẩn an toàn (safe-haven). Kênh truyền dẫn từ lạm phát do giá dầu và kỳ vọng thắt chặt lãi suất của Fed đã chiếm ưu thế hoàn toàn, gây áp lực giảm lên giá vàng.
