Thị trường kim loại quý vừa gửi đi một lời nhắc nhở không có gì tăng trưởng theo chiều thẳng đứng mãi mãi.
Dù nhà đầu tư vẫn chưa hết bàng hoàng sau cú đấm vào túi tiền hồi tháng trước, các chuyên gia đầu ngành khẳng định các yếu tố nền tảng hỗ trợ thị trường vẫn không hề thay đổi.
Cú sốc tâm lý và giá trị thực của ngành khai khoáng
Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Warwick Smith – CEO của American Pacific Mining – nhận định rằng sự biến động hiện tại là một phần tất yếu của chu kỳ. “Không có gì chỉ đi thẳng lên một đường, nhưng điều đó không làm thay đổi bức tranh dài hạn”, ông nhấn mạnh.
Đợt bùng nổ của vàng từ nửa cuối năm 2025 đến tháng trước đã tạo ra động lực khổng lồ cho lĩnh vực khai thác. Trong 12 tháng qua, quỹ ETF vàng VanEck đã tăng tới 140%, vượt xa mức tăng 64% của vàng thỏi. Tuy nhiên, tốc độ đảo chiều quá nhanh trong tháng 1 đã gây ra những tổn thương về mặt tâm lý.
Ông Smith chia sẻ: “Sáu tháng trước, chúng ta còn đang cố gắng làm quen với mức giá vàng 3.000 USD. Giờ đây, vàng đã cận kề 5.000 USD và dù có đợt bán tháo trong tháng 1-2026 vừa qua cũng chỉ mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật và chốt lời, thay vì một sự thay đổi có ý nghĩa về nhu cầu thực tế”.
Đồng: Câu chuyện khan hiếm vẫn chưa có lời giải
Nếu vàng và bạc đang phải chèo lái qua cơn sóng dữ, thì đồng (copper) vẫn là cái tên triển vọng nhất trong nhóm kim loại. Theo ông Smith, thế giới đơn giản là không có đủ đồng để đáp ứng nhu cầu.
“Tôi vẫn tin rằng đây chỉ là sự khởi đầu của một thị trường giá lên thực thụ đối với kim loại, và đồng nằm ở trung tâm của nó”, ông nói.
Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu đồng bao gồm:
- Điện khí hóa toàn cầu: Xe điện và năng lượng tái tạo.
- Chi tiêu quốc phòng: Gia tăng mạnh mẽ do căng thẳng địa chính trị.
- Mở rộng lưới điện: Đòi hỏi lượng đồng khổng lồ để truyền tải.
- Tái cơ cấu chuỗi cung ứng: Xu hướng đưa sản xuất về nước (reshoring).
Trong khi nhu cầu tăng vọt, nguồn cung lại gặp bế tắc khi quy trình cấp phép khai thác mới phải tính bằng thập kỷ, hàm lượng quặng tại các mỏ cũ đang suy giảm và không có phát hiện mỏ quy mô lớn nào đáng kể trong những năm gần đây.
Lời khuyên cho nhà đầu tư: Chọn lọc và tỉnh táo
Trước sự phân hóa giữa các nhà giao dịch tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, ông Smith đưa ra lời khuyên thẳng thắn:
- Sự chọn lọc: Tập trung vào các công ty có dự án mạnh và nguồn lực tài chính dồi dào.
- Biết chốt lời: Không ai bị phá sản khi chốt lời cả. Hãy bán bớt khi thị trường hưng phấn và tái đầu tư khi có những đợt điều chỉnh sâu.
- Nhìn vào bảng cân đối kế toán: Các nhà sản xuất lớn hiện đang ở trạng thái tài chính tinh khiết hơn nhiều so với chu kỳ trước; họ đang tạo ra dòng tiền mặt cực lớn.
Kết luận lại, đợt sụt giảm tháng 1 vừa qua có thể đã làm tổn thương tâm lý thị trường, nhưng nó không hề làm giảm bớt nhu cầu của thế giới đối với đồng, cũng như vai trò trú ẩn của vàng trong một kỷ nguyên địa chính trị đầy biến động. Đây không phải là kết thúc của câu chuyện, mà chỉ là một chương đầy thử thách trong một chu kỳ tăng trưởng dài hạn.
PM
