Mối đe dọa về một đợt bùng phát địa chính trị mới một lần nữa khiến các nhà đầu tư luôn nắm chặt số vàng của mình.
Khi thị trường nín thở chờ đợi khả năng leo thang căng thẳng tại Trung Đông, giá vàng đã quay trở lại trên mức 5.200 USD/ounce trước thềm cuối tuần – một động thái cho thấy nhà đầu tư thà trả giá cao để mua một tấm phiếu bảo hiểm còn hơn là phải lo lắng về giờ mở cửa thị trường tương lai vào sáng Chủ nhật.
Trong khi đó, bạc đang hành xử như một người anh em có phần biến động hơn của vàng: đầy nhiệt huyết, đôi khi kịch tính, nhưng vẫn là một phần không thể thiếu trong làn sóng tháo chạy sang các tài sản trú ẩn an toàn. Giá bạc hiện đang củng cố trên mức 93 USD/ounce, giữ vững vị thế ngay cả khi đà tăng có phần hạ nhiệt nhẹ.
Cả hai kim loại quý này đều đang kết thúc tháng ở gần vùng giá kỷ lục, một bước lội ngược dòng ngoạn mục nếu nhìn lại thời điểm bắt đầu tháng Hai. Một đợt điều chỉnh đầu tháng đã đẩy giá vàng xuống sâu trước khi lực mua mạnh mẽ trở lại, trong khi những cú rung lắc của bạc còn dữ dội hơn. Hiện tại, giá vàng đã tăng khoảng 19% từ mức thấp gần 4.400 USD/ounce, còn bạc đã hồi phục hơn 45% từ đáy gần 64 USD/ounce. Bất chấp sự biến động và áp lực bán tháo nặng nề vào đầu tháng, xu hướng tăng trưởng dài hạn vẫn được bảo toàn nguyên vẹn.
Đáng chú ý, không chỉ có yếu tố địa chính trị thúc đẩy thị trường. Nợ công toàn cầu tăng cao, thâm hụt tài khóa kéo dài và căng thẳng thương mại tái diễn tiếp tục củng cố sức hấp dẫn chiến lược của vàng. Bank of America duy trì quan điểm rằng bất chấp đợt củng cố dưới mức 5.200 USD gần đây, vàng vẫn có lộ trình hướng tới mốc 6.000 USD. MKS PAMP thậm chí còn mô tả thị trường giá lên hiện tại mới chỉ ở giai đoạn giữa chu kỳ, với tiềm năng đạt mức 6.750 USD khi cuộc đua chính trị tại Mỹ nóng lên. Nói cách khác, đợt tăng giá này có thể đang tạm nghỉ lấy sức, nhưng cuộc đua vẫn còn rất dài.
Tuy nhiên, đà tăng trưởng không bao giờ đi theo một đường thẳng. Sau những mức tăng lịch sử như vậy, nhiều nhà phân tích cho rằng một giai đoạn củng cố thêm là cần thiết và lành mạnh. Một thị trường tăng quá nóng thường dễ dẫn đến những cú điều chỉnh mạnh, và ngay cả những người lạc quan nhất cũng nhận ra rằng các giai đoạn “hấp thụ” sẽ giúp xây dựng một nền tảng bền vững hơn. Riêng với bạc, do nhạy cảm với nhu cầu công nghiệp, kim loại này có thể tiếp tục chứng kiến những đợt giao dịch gập ghềnh nếu kỳ vọng tăng trưởng kinh tế thay đổi theo các tin tức về thuế quan và bất ổn thương mại toàn cầu.
Nhìn về phía trước, một trong những rào cản lớn nhất có thể là chính sách tiền tệ của Mỹ. Vào thứ Sáu, Bộ Lao động Mỹ báo cáo lạm phát bán buôn đã tăng 2,9% trong 12 tháng qua, cao hơn mức dự báo 2,6% của các nhà kinh tế. Áp lực lạm phát dai dẳng có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì lập trường chính sách trung lập lâu hơn dự kiến, điều này có thể kìm hãm phần nào đà tăng của vàng nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi xa hơn.
Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, thị trường kim loại quý vẫn được hỗ trợ bởi một thực tế đơn giản: bất ổn bủa vây, nợ tiếp tục leo thang và các nhà hoạch định chính sách đang phải chèo lái trong một bối cảnh địa chính trị ngày càng phức tạp. Trong môi trường đó, nhà đầu tư không hề rời bỏ vàng và bạc; thay vào đó, họ đang tích cực gia tăng vị thế mỗi khi giá điều chỉnh giảm.
