Chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng trưởng hơn 10,7% trong tháng 4/2026, tuy nhiên con số này không phản ánh đầy đủ trải nghiệm thực tế của phần lớn nhà đầu tư khi lợi nhuận có sự phân hóa cực kỳ sâu sắc.
Chỉ số tăng mạnh nhưng không lan tỏa
Thị trường chứng khoán Việt Nam đón nhận tin vui trong tháng 4 khi FTSE Russell chính thức xác nhận nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market), có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. VN-Index kết thúc tháng tại mốc 1.854 điểm, tăng hơn 10% so với tháng trước.
Dù điểm số tăng mạnh nhưng đà tăng mang tính cục bộ, chủ yếu được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Riêng nhóm cổ phiếu Vingroup đã đóng góp hơn 186 điểm vào mức tăng chung, trong khi nhiều nhóm ngành khác chỉ đi ngang hoặc điều chỉnh giảm. Thanh khoản thị trường cũng cho thấy sự thận trọng khi giá trị giao dịch bình quân đạt 26.300 tỷ đồng/phiên, giảm 22% so với tháng trước. Điều này khiến hiệu suất thực tế của nhiều danh mục cá nhân có độ lệch lớn so với đà tăng của chỉ số chung.
Sự dịch chuyển sang tư duy quản lý danh mục chuyên nghiệp
Khi thị trường tiến tới các chuẩn mực quốc tế, dòng tiền bắt đầu có xu hướng chọn lọc khắt khe hơn. Trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân gặp khó khăn khi tự quản lý danh mục, các quỹ mở cổ phiếu đang cho thấy ưu thế về hệ thống xử lý thông tin và kỷ luật đầu tư.
Theo dữ liệu từ nền tảng Fmarket, hiệu suất của nhiều quỹ mở trong một năm qua đạt mức sinh lời từ 30% đến gần 50%, vượt xa mức tăng thực tế của thị trường nếu loại trừ các mã dẫn dắt. Top 5 quỹ có hiệu suất tốt nhất bao gồm:
- VNDAF: 48,96%
- MAGEF: 43,71%
- BVFED: 38,39%
- VDEF: 37,77%
- DCDS: 36,99%
Bà Trần Thị Hồng Tươi, Trưởng phòng Quản lý danh mục tại Mirae Asset Việt Nam, chia sẻ rằng kết quả này đến từ chiến lược kết hợp giữa việc nắm giữ dài hạn các cổ phiếu Bluechip và phân bổ linh hoạt vào nhóm cổ phiếu có tính “động lượng” (Momentum) – những doanh nghiệp vừa và nhỏ có chuyển biến tích cực trong kết quả kinh doanh.
Kỳ vọng dòng tiền từ lộ trình nâng hạng
Chỉ còn hơn bốn tháng trước khi Việt Nam chính thức gia nhập các rổ chỉ số của FTSE. Dự báo từ VNDirect cho thấy thị trường có thể đón nhận từ 1,0 đến 1,5 tỷ USD dòng vốn ngoại từ các quỹ mở và ETF tham chiếu.
Bà Nguyễn Hoài Thu, Phó Tổng Giám đốc VinaCapital, nhận định việc nâng hạng sẽ giúp tăng chiều sâu và giảm bớt biến động cho thị trường nhờ sự gia tăng tỷ trọng của các nhà đầu tư tổ chức thay vì phụ thuộc 90% vào giao dịch của nhà đầu tư cá nhân như hiện nay. Khi thị trường vận hành theo chuẩn mực tổ chức, lợi thế cạnh tranh sẽ thuộc về những nhà đầu tư sở hữu hệ thống phân tích bài bản và kỷ luật quản trị danh mục chặt chẽ.
