Khả năng phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế Việt Nam tiếp tục là điểm sáng trong báo cáo đánh giá vĩ mô nửa đầu năm 2026 vừa được Ngân hàng Standard Chartered công bố. Theo đó, tăng trưởng GDP của Việt Nam trong hai quý đầu năm được dự báo đạt mức ấn tượng khoảng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sau giai đoạn khởi sắc đầy năng động hồi đầu năm, tốc độ tăng trưởng hiện đang bước vào giai đoạn bình thường hóa. Sự dịch chuyển này diễn ra trong bối cảnh bức tranh kinh tế toàn cầu có nhiều diễn biến phức tạp, đặc biệt là áp lực lạm phát gia tăng và những thay đổi sâu sắc trong cục diện thương mại quốc tế. Dù vậy, Standard Chartered nhận định các nền tảng kinh tế cơ bản của Việt Nam vẫn duy trì được sự vững chắc, tạo bệ đỡ tích cực cho đà tăng trưởng ổn định dài hạn.
Thách thức từ thâm hụt thương mại và áp lực lạm phát ngắn hạn
Báo cáo vĩ mô chỉ ra bối cảnh hiện tại có phần thách thức hơn khi cán cân thương mại của Việt Nam chuyển từ trạng thái thặng dư sang thâm hụt lớn. Cụ thể, thâm hụt thương mại đã gia tăng lên mức 13 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm 2026, đảo chiều mạnh mẽ so với mức thặng dư 5 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái.
Riêng trong tháng 6, dữ liệu vĩ mô có dấu hiệu chững lại tạm thời:
- Doanh số bán lẻ: Dự báo tăng trưởng giảm xuống 8,2% (so với 11,8% của tháng 5).
- Xuất khẩu & Sản xuất công nghiệp: Tăng trưởng xuất khẩu hạ nhiệt xuống mức 16,2% (từ 18,0%) và sản xuất công nghiệp lùi về mức 5,2% (từ 8,8%).
- Nhập khẩu & Thâm hụt thương mại: Ở chiều ngược lại, tăng trưởng nhập khẩu tiếp tục bứt phá lên 45,0% (tháng 5 là 33,8%), đẩy thâm hụt thương mại riêng trong tháng 6 tăng mạnh lên mức dự báo 7,3 tỷ USD.
Áp lực chi phí cũng phản ánh rõ nét qua Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Standard Chartered dự báo CPI tháng 6 và xu hướng nửa cuối năm sẽ tiếp tục vượt mục tiêu 4,5% của Chính phủ. Do chi phí vận chuyển, thực phẩm, nhà ở và vật liệu xây dựng tăng cao, lạm phát Quý II dự kiến sẽ chạm mức 5,0% (tăng đáng kể so với mức 3,5% của Quý I).
Giữ nguyên kịch bản ổn định chính sách tiền tệ
Trước những biến động đan xen, Ngân hàng Standard Chartered đưa ra dự báo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ giữ ổn định lãi suất chính sách ở mức 4,5% trong suốt nửa cuối năm 2026 để vừa hỗ trợ nền kinh tế, vừa kiểm soát các rủi ro lạm phát.
Đánh giá về cục diện hiện tại, ông Tim Leelahaphan, Chuyên gia kinh tế Cấp cao phụ trách Việt Nam và Thái Lan của Ngân hàng Standard Chartered, nhận định: “Các chỉ số kinh tế của Việt Nam trong nửa đầu năm 2026 đã phản ánh cả tính kiên cường lẫn những thách thức mang tính tiếp diễn. Chúng tôi dự báo lãi suất điều hành sẽ không thay đổi trong bối cảnh động lực thúc đẩy lạm phát vẫn kéo dài sang nửa cuối năm. Dù một số chỉ số vĩ mô ngắn hạn có xu hướng sụt giảm, kinh tế Việt Nam nhìn chung vẫn được đánh giá cao ở khả năng vượt qua khó khăn để duy trì quỹ đạo tăng trưởng ổn định.”
